再过10天，一款挂着“马首”标识的“宝骏630”将缓缓驶下上汽通用五菱（以下简称“SGMW”）位于广西柳州的轿车总装线。

尽管车型技术上源自“过时”的国内畅销车型老款别克凯越，但作为计划中要献给合资公司成立八周年的一份“厚礼”，宝骏630的诞生让大股东上汽集团和通用汽车欢呼雀跃。

与此同时，小股东的代表五菱人感到困惑和纠结——他们至今仍不能确定，通过向大股东通用汽车转让股权以换取宝骏轿车项目启动的 “对赌计划”，能否让这家依靠微车业务快速起家的合资公司在下一个10年跃上轿车新台阶。

据记者了解，通用和五菱已就受让SGMW股权之事达成了一致。作为SGMW第二大股东，通用将受让五菱10%股权，而一旦上述股权转让计划获得政府监管部门批准，SGMW的最新持股结构将由上汽、通用和五菱分别持股 50.1%、34%和 15.9%变成50.1%、44%和5.9%。

就此，记者联系了上汽、通用和五菱的公关宣传部门，不过三者均以“不知情”为由，拒绝对此置评。而在两个月前还言之凿凿地发布过“否认公告”的SGMW，此时措辞上却来了一个近乎180度的转弯。“目前不方便回应，我们都在等领导最终的说法，宝骏下线的时候可能会有消息公布。”

更大的背景是，11月3日，通用汽车正式向美国证券交易委员会递交了一份首次公开募股(IPO)申请。几乎可以肯定的是，上汽将会参与其中成为通用的战略股东。此前，通用已将上海通用股权的1%转让给上汽，以确保上汽在上海通用中持股51%成为控股股东；同时，通用还与上汽宣布了联合开发印度市场、联手开发小型发动机以及新能源车等计划。这让很多业内人士坚信，SGMW的股权变更，只是上汽与通用利益交换的一个筹码。

二次让股

成立于2002年的上汽通用五菱是国内发展速度最快的汽车企业。2009年，SGMW年销量超过106万辆，蝉联乘用车企业销售冠军。私下里，其负责人坦承，SGMW的利润已经超过了上海大众。

看到“钱景”的通用中国高层早在三年前，就曾公开表示过 “希望增持SGMW股份”，但是由于股权更迭牵涉多方利益，有关各方对此一直三缄其口。此后，每隔一段时间，就会有媒体爆出“五菱将出让SGMW股份”的猛料。今年8月，五菱方面还为此发布了否认声明，这也被认为是在“贱卖国有资产”舆论压力下所做的缓兵之策。